海南自貿(mào)港的建設，在疫情籠罩下的2020年便已悄然啟動。比如，已經(jīng)公布了針對海南自貿(mào)港企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策，對注冊在海南自貿(mào)港并實質性運營的鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

特別是在兩會上被重點審議的《海南自由貿(mào)易港法（草案）》，更是上升到了國家法律層面，預計將于今年上半年通過實施?？梢钥吹剑Ｄ献再Q(mào)港，正蓄勢待發(fā)。那么，海南會取代“香港”的離岸金融地位嗎？

在回答這個問題前，我們先來看看離岸金融中心都有哪些典型特征，然后一一對照，便可以比較容易地判定海南自貿(mào)區(qū)是否在朝著離岸金融中心的方向在“打造”。

一、離岸金融中心的典型特征

通常，離岸金融中心具有如下特點：

地域

大多是一些很小的國家和地區(qū)，甚至是很小的島嶼或“飛地”。這些區(qū)域一方面與大陸國家在地理位置上隔離開來，另一方面又都與一個強大的經(jīng)濟體系較為接近，一般與發(fā)達國家還有很好的經(jīng)濟貿(mào)易合作。

政治經(jīng)濟

政治相對穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展、政府運作法制化程度和效能比較高、經(jīng)濟和金融體系比較健全和發(fā)達、通訊等基礎設備也發(fā)達，擁有大批的專業(yè)人才。

法律體系

大部分采用英美普通法系，只有少數(shù)采用大陸法系，但無論采用哪種法系，擁有與發(fā)達國家對接的法律法規(guī)和有經(jīng)驗的法律人才，以保障投資者的投資。

資本管制

沒有外匯管制，離岸公司均無外匯及資本流通的管制，資金可以自由地流入和流出。

稅收機制

實行優(yōu)惠的稅收政策，推行低稅率或零稅率，以此吸引眾多的跨境投資者設立離岸公司、離岸基金或離岸信托等。

如今，最主要的離岸金融中心是加勒比海和南太平洋地區(qū)的發(fā)展中島國，比如bvi、開曼群島、巴拿馬、百慕大等。后來，離岸金融中心的發(fā)展超出了這一地域的限制，亞洲的新加坡、中國香港、馬來西亞的納閩島、文萊、美國的特拉華等都是比較出名的離岸金融中心。

二、有點“離岸”意味，但遠遠不夠

基于《海南自由貿(mào)易港法（草案）》及相關政策規(guī)定，我們與上面五個離岸金融中心的典型特點相對照，可以發(fā)現(xiàn)：

在法律體系，海南的法律體系相對而言具有鮮明的中國特色，應該比較難以完全實行普通法系，大概率只能在一些法律技術層面上有所借鑒。

倘若如此，則因大陸法和普通法之間的gap，較難吸引現(xiàn)有的離岸公司從其他離岸金融中心“遷冊”過來。此外，跨境爭議的解決也會存在一定困難。

同樣地，如果資本不能在海南和中國及世界各國/地區(qū)間自由流動，那么，跨境投資者的選擇意愿也會大打折扣。

重點！稅收機制上并非真正的“屬地原則”

我們可以看到，香港公司和新加坡公司的稅收屬地原則，是對一切源自境外的收益都不征稅。但是，海南自貿(mào)港卻有持股比例、投資行業(yè)、被投資國/地區(qū)稅率等方面的諸多限制。

海南自貿(mào)港的“屬地原則”并不徹底，更沒有走“低稅率甚至零稅率”之路。不僅如此，它還堅持了“實質性運營”原則。3月5日最新公布的《關于海南自由貿(mào)易港鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)實質性運營有關問題的公告》（以下簡稱《公告》）第二條明確：

對于僅在自貿(mào)港注冊登記，其生產(chǎn)經(jīng)營、人員、賬務、資產(chǎn)等任一項不在自貿(mào)港的居民企業(yè)，不屬于在自貿(mào)港實質性運營，不得享受自貿(mào)港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。

也就是說，如果沒有實質性運營，即對海南自貿(mào)區(qū)內(nèi)及區(qū)外分支機構的“全面管理和控制”，即便是15%的優(yōu)惠也難以享受到，更遑論bvi、開曼等地的零稅率了。

對于海南自貿(mào)港的未來，我們目前尚不能下定論。從已公布的相關政策法規(guī)來看，它在法律機制上，資金流動上，還有稅收機制上，似乎與離岸金融中心并不完全一致。日后，在法律體系、稅收和資本管制方面，海南自貿(mào)區(qū)未來是否會有比較大的突破，我們暫時沒有答案，只能拭目以待。