2023年8月25日人民幣貶值壓力加大！央行發(fā)出強(qiáng)烈信號，外界矚目中國金融市場！來自上海和北京的報道 – 根據(jù)兩位知情人士的消息，中國央行已要求國內(nèi)銀行減少對外債券的投資，這是一系列加強(qiáng)措施的最新一步，旨在支持人民幣。

這份本周發(fā)布的指令要求銀行限制在債券通道計劃下的南向購買，目的是限制離岸人民幣的供應(yīng)，消息人士透露。鑒于未經(jīng)授權(quán)，消息人士要求匿名。中國人民銀行對窗口指導(dǎo)的內(nèi)容拒絕置評。此舉是一系列最近采取的舉措之一，旨在增加做空人民幣的難度，并提振人民幣對美元的匯率。

隨著中國金融市場遭受損失和大規(guī)模資金外流，投資者對政府未采取更有力的措施來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)停滯的不滿情緒增加，這一舉措也增加了政策制定者認(rèn)為穩(wěn)定人民幣匯率是一項緊急任務(wù)的印象。人民幣貶值突顯了北京在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長方面面臨的主要挑戰(zhàn)之一，因為采取任何主要貨幣寬松措施都可能進(jìn)一步加劇人民幣貶值壓力，加速資本外流。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師Ken Cheung表示：“這一指導(dǎo)可能會減少內(nèi)地資金通過債券市場流向外部，也可能會推高離岸人民幣的收益率，以支持人民幣?！苯衲暌詠恚嗣駧艑γ涝獏R率已貶值超過5％，上周跌至每美元7.3180的10個月低點，幾乎與2008年全球金融危機(jī)期間的水平相當(dāng)。目前，匯率已穩(wěn)定在每美元7.2872左右。

盡管離岸人民幣也已穩(wěn)定，但在岸和離岸遠(yuǎn)期匯率之間的價差，即人民幣借款成本的衡量標(biāo)準(zhǔn)，已達(dá)到五年來的最高水平，表明離岸做空者正面臨一定的擠壓。香港一月期人民幣借款成本，另一個衡量離岸流動性的指標(biāo)，在本周早些時候上升到近五年來的最高水平，這表明離岸市場面臨著資金緊縮的壓力。

法國農(nóng)業(yè)信貸首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Zhi Xiaojia表示：“這種擠壓的幅度仍然相當(dāng)輕微，也許是對那些做空離岸人民幣頭寸的投機(jī)性資金流動發(fā)出的警告?！备鶕?jù)兩年前啟動的債券通道計劃，受到央行指導(dǎo)的大陸機(jī)構(gòu)投資者可以購買在香港交易的債券。截至7月底，他們持有的離岸債券總額約為4269.8億元人民幣（約合600億美元）。

目前尚不清楚減少這類持倉的要求是指銀行自身的投資還是代表客戶持有的投資。然而，7月份是今年首個月份，離岸債券總額出現(xiàn)下降，較上個月減少了246億元人民幣。盡管資金流動規(guī)模不算龐大，但由于此舉措緊隨其他遏制做空人民幣的舉措之后，知情人士認(rèn)為這將發(fā)出強(qiáng)烈信號。

與此同時，中國人民銀行還一直在敦促銀行停止認(rèn)購離岸銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓存單（NCDs），這是本周早些時候采取的另一項旨在削減離岸人民幣交易的舉措。一位消息人士表示：“限制人民幣流向離岸市場可能會收緊離岸人民幣流動性，進(jìn)而提高融資成本。” 這位消息人士認(rèn)為央行的這一舉措是對做空人民幣的外部投機(jī)者發(fā)出的信號。

本周早些時候，中國央行在香港增加了人民幣票據(jù)的發(fā)行，這也有助于穩(wěn)定離岸市場的流動性，一位前央行官員表示。幾周來，央行一直將人民幣的交易幅度設(shè)定在市場預(yù)期之上，國有銀行一直在在岸和離岸外匯市場購買人民幣。本周早些時候，中國主要國有銀行在倫敦和紐約的交易中提取了離岸人民幣流動性，從而推高了人民幣遠(yuǎn)期匯率。