2023年6月21日倫敦——英鎊在周三出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，初期在數(shù)據(jù)顯示英國(guó)5月份的通脹超過(guò)預(yù)期后上漲，然后逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)，因?yàn)槿藗儗?duì)英國(guó)央行保護(hù)經(jīng)濟(jì)免于停滯的能力產(chǎn)生了擔(dān)憂。英鎊兌美元的匯率當(dāng)天上漲了0.1%，達(dá)到1.281美元，數(shù)據(jù)公布后一度升至1.2803美元。對(duì)歐元而言，英鎊兌歐元匯率上漲了0.2%，達(dá)到85.35便士，而數(shù)據(jù)公布前為85.50便士。

官方數(shù)據(jù)顯示，5月份消費(fèi)者通脹同比上漲了8.7%，與4月的8.7%保持一致，但超過(guò)了預(yù)期的8.4%增幅。但核心通脹率，即排除食品、能源、酒精和煙草的因素后的通脹率，上漲了7.1%，高于預(yù)期的6.8%，使英國(guó)央行面臨壓力，在本周晚些時(shí)候召開(kāi)的會(huì)議上要決定是否大幅加息，但幅度不宜過(guò)大以避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

“如果你將這個(gè)數(shù)據(jù)與勞動(dòng)力市場(chǎng)和平均收入的情況放在一起，4月份平均收入增長(zhǎng)了7.2%，而核心CPI為6.8%，現(xiàn)在核心CPI達(dá)到了7.1%——你只會(huì)看到收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，這就會(huì)產(chǎn)生二次和三次影響，真正嵌入到經(jīng)濟(jì)中，”交易員X策略師邁克爾·布朗說(shuō)道。

兩年期英國(guó)國(guó)債收益率是對(duì)利率和通脹預(yù)期變化最敏感的指標(biāo)，本周首次上漲至至少15年來(lái)的5%，重新喚起了人們對(duì)去年9月前首相利茲·特拉斯借款計(jì)劃引發(fā)的市場(chǎng)危機(jī)的回憶。從理論上講，這會(huì)激勵(lì)非英國(guó)投資者購(gòu)買以英鎊計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，以換取更高的回報(bào)。但隨著通脹日益根深蒂固，央行又無(wú)力提高利率來(lái)抑制通脹，這種交易可能會(huì)失去動(dòng)力。

“過(guò)去幾周英鎊走強(qiáng)的很大一部分原因是carry/rates故事，對(duì)英國(guó)國(guó)債進(jìn)行鷹派定價(jià)，達(dá)到2007/8年以來(lái)的最高水平……這不是一個(gè)‘利率上升有利’的故事，”布朗表示。預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在周四將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.75％，但通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，貨幣市場(chǎng)顯示交易員將幾乎有50％的機(jī)會(huì)出現(xiàn)半個(gè)百分點(diǎn)的上調(diào)，而此前一天的機(jī)會(huì)僅為25％。