人民幣匯率近期的波動引起了外貿(mào)從業(yè)者的廣泛關注。截至9月8日，人民幣對美元的匯率在岸和離岸市場均承受了一定壓力，創(chuàng)下2010年6月以來的新低水平。在岸人民幣對美元匯率在11時30分觸及7.3478，日內(nèi)貶值超過0.2%；離岸人民幣對美元匯率也下探至7.36關口以下，日內(nèi)貶值超過200點。在岸人民幣對美元匯率甚至跌破了去年11月創(chuàng)下的15年低點7.3280，最低觸及7.3478，創(chuàng)下了2007年12月以來的新低。

近期，離岸人民幣匯率一直在7.35關口附近反復波動，這一現(xiàn)象的背后既有美元指數(shù)持續(xù)走強所帶來的被動貶值壓力，也受到國內(nèi)穩(wěn)增長政策效果尚未顯現(xiàn)的影響。

為什么美元會走強？人民幣是否會繼續(xù)走弱？專家們表示，隨著政策的強化和市場預期的扭轉(zhuǎn)，人民幣未來走弱的可能性不大。然而，由于短期內(nèi)美元指數(shù)可能繼續(xù)保持高位，人民幣仍然可能面臨一定程度的外部壓力。

人民幣匯率的調(diào)整壓力加大，其中美元指數(shù)扮演了重要角色。近期人民幣貶值的原因之一是美元持續(xù)走強，另一方面則與國內(nèi)流動性充裕以及中國經(jīng)濟在二季度以來增長放緩有關。嘉盛集團資深分析師Matt Simpson指出：“美國國債收益率持續(xù)上升導致美元難以走低，這對人民幣匯率構(gòu)成了一定壓力?！?/p>

在人民幣疲軟的背景下，中國央行宣布將于本月15日正式實施外匯存款準備金率下調(diào)2個百分點的政策。專家認為，這一舉措在一定程度上能夠緩解人民幣的貶值壓力，盡管釋放出的美元外匯流動性規(guī)模有限，更多地起到了引導市場預期的作用，傳遞出穩(wěn)定匯率的明確信號。

根據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)，以美元計算，今年8月中國出口金額同比下降了8.8%，但降幅較上月減小了5.7個百分點，進口同比下降7.3%，降幅較上月減小了5.1個百分點。進出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于市場預期。

分析師們還指出，中國央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示要防范匯率過度調(diào)整的風險，這之后已經(jīng)推出了離岸央票和下調(diào)外匯存款準備金率等政策，釋放出了維穩(wěn)匯率的強烈信號。由于央行具備豐富的匯率管理工具，未來人民幣匯率繼續(xù)貶值的空間相對有限。

盡管短期內(nèi)可能存在波動，但大多數(shù)專家認為人民幣匯率不會長期走弱。我國外匯市場供需基本平穩(wěn)，外貿(mào)狀況有所改善，而美元走勢受制于經(jīng)濟前景和加息進程。在基本面堅實支撐下，人民幣匯率有望在年末展開一輪反彈。

華創(chuàng)證券研究所副所長兼首席宏觀分析師張瑜表示，短期內(nèi)降息可能會增加人民幣匯率的波動性，但中期關鍵在于經(jīng)濟基本面和美元走勢。他認為，內(nèi)部因素顯示經(jīng)濟已經(jīng)觸底，外部因素包括美國加息進程接近尾聲和美元處于強勢尾聲。綜合來看，人民幣匯率中期具備內(nèi)生性穩(wěn)定的堅實基礎。

總的來說，央行擁有豐富的匯率管理工具，未來人民幣走弱的可能性不大，盡管短期內(nèi)仍會受到內(nèi)外部壓力的影響。政策的效果需要時間來驗證，但隨著政策的逐步實施，人民幣匯率有望穩(wěn)定并逐漸走強。