8月9日訊，北京-中國經(jīng)濟(jì)陷通縮危機(jī)：能否避免日本式“失落的十年”？中國的消費(fèi)領(lǐng)域陷入通縮，7月份工業(yè)門價格持續(xù)下降，由于全球第二大經(jīng)濟(jì)體努力振興需求，壓力加大，要求北京釋放更多直接的政策刺激。人們越來越擔(dān)心中國正在進(jìn)入一個經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩的時代，類似于日本“失落的十年”時期，這段時期日本的消費(fèi)價格和工資停滯不前，與其他地區(qū)迅猛的通貨膨脹形成了鮮明對比。

中國在第一季度的快速啟動后，因國內(nèi)外需求減弱，以及一系列支持經(jīng)濟(jì)的政策未能撐起經(jīng)濟(jì)活動，疫情后的復(fù)蘇逐漸放緩。國家統(tǒng)計(jì)局周三表示，7月份消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比下降0.3%，低于路透社民調(diào)中預(yù)計(jì)下降0.4%的中位數(shù)估計(jì)。這是自2021年2月以來的首次下降。生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）連續(xù)第10個月下降，下降了4.4%，速度比預(yù)測的4.1%下降更快。

自2021年8月日本最后一次出現(xiàn)負(fù)頭條CPI數(shù)據(jù)以來，中國成為首個報告年度消費(fèi)價格下降的G20經(jīng)濟(jì)體，這種疲軟加劇了與主要貿(mào)易伙伴之間的商業(yè)打擊問題。法國興業(yè)銀行亞太區(qū)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Ng表示：“對于中國來說，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)之間的差異日益明顯，這意味著2023年余下時間內(nèi)經(jīng)濟(jì)將以兩種速度增長，特別是隨著房地產(chǎn)問題重新出現(xiàn)，這也表明中國比預(yù)期的經(jīng)濟(jì)反彈不足以抵消全球需求疲軟和提振大宗商品價格?！?/p>

數(shù)據(jù)發(fā)布的第二天，貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示7月份出口和進(jìn)口均大幅下降。由于中國的價格數(shù)據(jù)確認(rèn)其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在失去動力，亞洲股市在周三處于防御狀態(tài)。前景褒貶不一與其他主要經(jīng)濟(jì)體普遍出現(xiàn)的嚴(yán)重通貨膨脹形成鮮明對比，中國的物價疲弱，迫使其他地區(qū)的中央銀行迅速提高利率。

然而，有跡象表明全球通貨膨脹可能已經(jīng)達(dá)到頂峰，并在某些情況下出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。巴西上周在通脹狀況更為溫和的情況下首次降息三年。北京今年設(shè)定了約3%的消費(fèi)者通脹目標(biāo)，較2022年的2%有所提高，目前，當(dāng)局對通縮的擔(dān)憂降低。

中國央行副行長劉國強(qiáng)上月表示，今年下半年中國不存在通縮風(fēng)險，但需要時間使經(jīng)濟(jì)在疫情后恢復(fù)正常。7月份中國CPI下降主要是由于豬肉價格下降加速，由7.2%下降至26%，受到大雨影響供應(yīng)。從環(huán)比看，CPI實(shí)際上上漲了0.2%，違背了預(yù)期的下降趨勢，受到假日旅行的推動。

一些分析師表示，這表明與日本的比較可能還為時過早。香港銀泰投資控股首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏淳預(yù)計(jì)，中國的通縮將持續(xù)6個月至12個月，但不會重演日本的歷史，在過去的20年中，價格停滯不前。

近幾周，決策者宣布了一系列措施，以促進(jìn)汽車和家電的銷售，同時一些城市放松了房地產(chǎn)限制，但一些市場參與者表示需要更具決定性的刺激措施。在上月強(qiáng)大的政治局會議之后，投資者一直在焦慮地等待政策制定者注入刺激措施，但股市對缺乏具體行動感到失望。

德意志銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tommy Wu表示：“市場和企業(yè)應(yīng)該習(xí)慣于這個‘新常態(tài)’，即中國政府將避免推出大規(guī)模刺激措施?！薄跋喾矗瑢?shí)施有針對性的刺激措施，大多數(shù)政策措施將集中在供給側(cè)?！眳窍壬硎?。